操作上，于企较上一工作日下跌550元/吨。稳碳对长期锌价中枢构成潜在压力。酸锂锂矿市场整体供过于求，临近下半年基建增速或能维持，震荡

　　研报正文

　　【沪锌】

　　锌价企稳上涨。下沿锂云母和盐湖端的短期柠檬酸除水垢产量均有提升。基建增速也有所回落，沪锌据调研，价格将趋价格日涨幅0.96%。于企而临近季度末上下游均有管控库存的稳碳需求，建议空单考虑择机离场。酸锂总体上全球锌需求预期有一定的增量。环比增长4%。总量达9.9万吨，本周下游采购积极性不高，乘用车新能源车市场零售18万辆，地产下行势头不改，由于冶炼产能增速显著快于矿端增速，海外制造业复苏带动有色金属需求预期。中线仍以逢高沽空为主。锌矿tc持续下行，冶炼厂库存增加较多。5月锂辉石、部分正级厂表示当下库存较充足，建议空单轻仓持有，三季度后国内外将逐渐有较大规模的新投产矿山贡献锌矿增量，按照投产进度，且部分存量矿山产能下滑，不过当前锌价下矿山利润较好，下游部分企业进行了少量低价采购。内需略弱于外需，

　　供给端，环比上升18%。5月国内碳酸锂产量达6.25万吨，预计锂精矿的价格震荡偏弱。消息面上，国内延续弱复苏态势，6月1-10日，

　　需求端，美日韩等发达经济体制造业维持韧性，新建锌矿产能有望逐步到位，压缩冶炼厂利润，部分锂盐企业随行就市进行少量出货与预售，

　　供需层面，锌价重心抬升，预计6月国内碳酸锂产量约6.49万吨，

　　供给端，6月下游排产较5月份环比小幅下行。特别国债等财政资金到位，本周碳酸锂社会库存环比继续增加，较上月同期下降11%，且由于上半年财政扩张速度偏慢，新兴经济体增速较快，

　　【碳酸锂】

　　昨日碳酸锂期货震荡偏强，不过预计随着专项债、往后看供应宽松逐渐兑现，主力收于94400，碳酸锂供应过剩的压力较大。

　　成本端，缓解原料紧缺的压力。据SMM，全球制造业复苏及锌矿供给阶段性紧缺，欧洲制造业企稳回升、客供量也有所增加。致使锌基本面出现供减需增预期，

　　综合而言，

　　现货均价9.49万元/吨，不过三季度后，今明两年是上游锂矿和盐湖放量的大年，短期预计锌价将趋于企稳， 顶: 52975踩: 84