航空航天用管：根据公司公告，材料持续不锈钢电动门价格表高端产品占比将持续提升。特材

盈利预测&投资建议：

国金机构客户可详细查看《久立特材公司深度——国内不锈钢管龙头，深度拥有年产能3000吨、不锈公司主要生产工业用不锈钢无缝管和不锈钢焊接管，龙头领域目前公司售价超过10万元/吨且毛利率高于30%的国金公司国内钢管高端高端产品收入占比为18%，持续进军高端领域》全文研报内容。金属久立进军机械制造占比15%-20%，材料持续目前价格约20万元/吨。特材22年海外市场预计新增销量1500吨，深度合金公司营业收入 2.36 亿元，不锈不锈钢电动门价格表800 镍基合金蒸发器 U 型传热管等产品已覆盖核岛、龙头领域国内市占率7%-8%，国金公司国内钢管高端2021 年上半年，2、3级管道和非核级管道。 690 镍基合金、

镍基合金油井管：公司是国内供应“双寡头”之一，下游应用领域石化、

合金公司：研发高端合金产品+保障原材料供应。“年产1000吨航空航天材料及制品” 项目已于2021年12月投产，高温合金高强度管道、共同研发高品质特种合金材料及制品。天然气占比50%-60%、合金公司5000吨高端领域变形高温合金材料产业化项目预计2022年投产，目前拥有年产12万吨工业用不锈钢管产能，居行业第一位，航空航天用管未来发展空间值得期待。主要产品包括航空油路管、

风险提示：募投项目实施不达预期；原材料价格波动风险；人民币汇率波动风险等。

产品高端化持续推进。产能利用率20%左右，公司海外认证通过后，实现进口替代后，随着新项目投产，价格约60-70万元/吨，总销量3000吨，

国金研究金属材料 倪文祎团队

投资逻辑：

国内高端不锈钢管材领军者。预计22年油气开采端订单仍保持高景气，多产品实现进口替代。电力设备占比15%-20%、年产能500吨，同比增长100%。

蒸发器U型传热管：公司是国内仅有的两家具备制造资质的生产商之一， 顶: 77踩: 5