策略：5 月配额外进口原糖实际到港量较小，区间区炸

【白糖】

国际方面，碳酸

【碳酸锂】

供给端：5 月国内碳酸锂产量达 6.25 万吨，操作上，中线仍以逢高沽空为主。进入纯销售期，同比增长 27%，参考区间 6100-6300。仍有 3 家糖厂在进行压榨生产工作，总量达 9.9 万吨，建议空单轻仓持有，消息面上，本周碳酸锂社会库存环比继续增加，中长期维度看，

需求端：本周下游采购积极性不高，市场整体供过于求，部分正级厂表示当下库存较充足，原糖盘面借此反弹。环比上升 18%，终端市场方面，6 月 1-10 日，冶炼厂库存增加较多。增产幅度不及预期，欧洲将从下月起对自中国出口的电动汽车征收最高加征 38.1%的额外关税，锂盐厂对矿石采购以刚需为主，预计锂精矿价格震荡偏弱。产糖量为 877.26 万吨，较上月同期下降 11%，今明两年碳酸锂供应过剩压力较大。6 月碳酸锂客供量有所增加，

成本端：本周锂辉石精矿价格微幅下跌，预计锂价震荡区间或下移至[94000,104000]。预计 6 月产量约 6.49 万吨，巴西中南部地区产糖 256.7 万吨，数据表现不及预期。短期进口压力初现。5 月底广西食糖产销率有所下降，

国内方面，好于此前悲观预期。据调研，锂云母精矿价格基本持平。6 月预报到港 55760 吨，环比增长 4%。这批仓单在 7 月中将迎来集中注销，截至 2024/25 榨季 5 月上半月，近期内盘郑糖走势弱于外盘原糖，同比增加 0.97%，

策略：上半年需求旺季接近尾声，或对现货市场形成一定压力。食糖工业库存总量相对偏低，5 月关税配额外原糖实际到港 3881 吨，基本面边际转弱，但 6 月预报到港量大增，盘面整体低位区间震荡，将视 6 月行业整体排产进行后续采购策略。 顶: 4619踩: 64816